金融股3大盲點 小心「存股」變「存骨」~大昌證券新竹黃靖貽24小時線上開戶證券、期貨選擇權、股票期貨、海外期貨、複委託手
編按：武漢肺炎疫情爆發，各國央行不惜降息、灑錢，挽救奄奄一息的市場，其中美國已貼近零利率，台利率水準更是歷史新低，在步入「零息時代」，過去投資人最愛的存股標的，如台積電、中華電、台灣50，甚至金控股、銀行股，如今是「存股」？抑或是「存骨」？
武漢肺炎疫情重創全球，各國政府下猛藥挽救經濟，3月美國聯準會（Fed）一舉降息6碼，貼近零利率；台灣央行也宣布降息1碼，讓台灣政策利率來到1.125%的歷史新低，且央行總裁楊金龍日前更宣稱，台灣還有降息空間，「零息時代」將臨，定存族叫苦連天。
不過，這波疫情受創最深的，恐怕不是定存族，而是近年日益增加的「存股族」。 今年初，台股還在「萬二」高點盤旋，但隨著疫情蔓延，全球股市重挫，台股首季崩跌逾2200點，創金融海嘯以來最慘紀錄，1季就把過去3年多的漲幅全部吃光。新手存股族還沒領到股息，資產可能就先縮水好幾趴。
但這代表，「存股」未來已經行不通了嗎？其實未必。理財專家表示，「定期定額、逢低布局」的觀念，在零息時代仍是比定存更好的理財方式。
然而，許多存股族習慣買金融股，著眼「穩定配息」、「不會倒」等理由。對此，理財專家提出買金融股3大盲點，強調當高利時代已成往事、景氣復甦遙遙無期時，把金融股當存股，最後可能會變成「存骨」。
專家：銀行不會倒 但股價會倒
「就算銀行不會倒，但股價也會倒。」財經作家雷浩斯說，金融股是標準的「景氣循環股」，金融業獲利隨景氣波動，景氣好的時候獲利成長沒問題，但當景氣走向衰退時，不僅金融業所持有的資產價值會大幅減少，獲利也會同步走下坡。
財經作家李柏鋒則說，近期這波股災，很多人看到金融股跌深，想進場「撿便宜」，但卻沒想過為何有這個便宜可以撿。「股價變便宜的原因很多，可能是在這波疫情受創很深、也可能是未來沒有成長性」，但真正會去研究原因的人不多，只用歷史經驗判斷進場價位是否便宜，其實相當危險。
銀行承擔政策任務 股東承受報酬下滑
台灣民眾很喜歡買公股銀行的股票，覺得有政府當大股東撐腰，沒有倒閉危機。但政府當股東的結果，就是時常得負擔政策任務。例如這次因應疫情衝擊，公股銀行配合政府紓困，被迫加碼調降利率，「利率迫降」的結果，就是獲利陷入衰退。
在此之前，金管會主委顧立雄已坦言，今年金融業獲利恐難續創高峰，擔負多項政策任務的公股銀行，獲利甚至連達成年度預算目標都有困難。身負公股主管機關的財政部說，這是銀行企業社會責任的展現，但從股東的立場來看，其實是漠視股東權益。
或許有人會問，景氣衰退時，不管哪種股票都會下跌，為何只強調金融股不適合當定存股？專家也給了答案。李柏鋒說，金融業獲利很大部分是來自存放款利差，隨著利率不斷下探，獲利空間將進一步被壓縮。
而且，降息是條不歸路。他提及，全球股市自金融海嘯以來，走了10年多頭，但美國直到近幾年經濟好轉，才開始緊縮貨幣政策，採取漸進式升息，結果一遇到武漢肺炎，「過去升的，瞬間全都降回去了」，甚至祭出無限QE政策，高利時代基本上已回不去。影響所及，就是金融業再也不可能高度成長。
低利率成常態 金融業看不見高度成長空間
「這時再叫人存金融股，真的害人不淺。」雷浩斯說，金融業雖是特許事業，但在嚴格的監理下，個別公司缺乏競爭優勢，成長空間已經很有限，結果利差又這麼小，根本是「微利」行業。
李柏鋒也說，如果從傳統的本益比、股價淨值比等指標來看，「金融股都是低到很誇張」，但這也代表，金融股在投資人眼中，很難有爆發性成長的機會，「科技股本益比上看30倍都不意外，但金融股本益比超過10倍，可能就會被嫌太高」。（邱柏勝、廖珮君／台北報導）
更新：調整內文
發稿：00：14
更新：19：56 俗話說的好:「省小錢 賺大錢!!」
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